SH.600900 财务报表分析报告

📐 【第一步】同型分析 —— 理解企业结构

同型分析

各项目占收入的百分比，理解企业成本结构和定价能力

核心指标

毛利率（定价权）、净利率（盈利能力）、成本费用利润率

分析意义

反映企业在产业链中的话语权和议价能力

盈利结构趋势图

把毛利率、净利率、ROE、营业利润率、成本费用利润率从静态表格升级成趋势线。

毛利率 N/A% → ⚠️ 数据不可用

净利率 40.52% → ⭐⭐⭐ 高盈利（>30%）

ROE 15.59% → ⭐⭐ 优秀（15-20%）

查看第一步原始数据表

年份	毛利率(%)	净利率(%)	ROE(%)	营业利润率(%)	成本费用利润率(%)
2021	N/A	47.60	14.51	59.08	113.56
2022	N/A	41.58	11.49	51.74	90.98
2023	N/A	35.79	13.53	42.53	66.62
2024	N/A	38.97	15.45	46.92	78.70
2025	N/A	40.52	15.59	49.40	87.69

盈利能力

ROE（净资产收益率）、资产报酬率，衡量股东回报

营运能力

资产周转率、应收账款周转天数、存货周转天数

偿债能力

流动比率、速动比率、资产负债率，评估财务稳健性

盈利 / 杠杆趋势

ROE、资产报酬率、资产负债率放到一张图里，看回报和杠杆的变化。

营运 / 流动性趋势

应收周转、存货周转、总资产周转、流动比率拆成单独图表。

盈利能力： ROE 15.59% → ⭐⭐ 优秀（15-20%）

偿债能力：流动比率 0.12 → ⚠️ 不足（<1） | **资产负债率 58.27%** → ⚠️ 较高（50-70%）

查看第二步原始数据表

年份	ROE(%)	资产报酬率(%)	应收周转率(次)	存货周转(天)	总资产周转(次)	流动比率	资产负债率(%)
2021	14.51	47.93	15.00	6.4	0.169	0.34	42.08
2022	11.49	50.06	12.75	7.5	0.159	0.29	40.19
2023	13.53	34.76	12.10	5.7	0.174	0.12	62.88
2024	15.45	39.50	9.47	6.4	0.148	0.11	60.79
2025	15.59	43.77	10.40	8.1	0.153	0.12	58.27

增长匹配度

营收增长 vs 净利润增长是否同步，识别业绩质量

复合增长率

CAGR 衡量中长期成长质量，排除基数效应干扰

趋势预警

发现增长失速、增收不增利等异常信号

成长趋势图

把营收增长、净利润增长、净资产增长、总资产增长改成柱状图，更容易看背离。

年份	营收增长率(%)	净利润增长率(%)	净资产增长率(%)	总资产增长率(%)
2021	-3.70	-0.08	6.71	-0.68
2022	-6.44	-18.26	N/A	-0.39
2023	50.04	29.13	8.45	74.76
2024	8.17	17.79	N/A	-1.03
2025	N/A	6.13	5.14	-1.21

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⚠️ 一般